Banken: En säsong av medvind väntar - köp
Veckans aktiecase för DNB Carnegie är Scandic Hotels. Analytikerna skriver att vad som bland annat lockar till köp är att bolagets kassaflödesgenereringen har återställts sedan pandemiåren och balansräkningen ser nu stabil ut. Genom stöd från huvudägare kunde Scandic under pandemin fokusera på den dagliga verksamheten och genomföra förbättringsåtgärder.
”Detta har resulterat i ett operativt och finansiellt starkare bolag än innan pandemin. I dag levererar Scandic en högre EBITDA-marginal än före pandemin, trots att beläggningen fortfarande ligger ett par procentenheter lägre”, skriver analytikerna.
Investeringar för aktieägare
Vad som också talar för aktien menar analytikern vara att bolaget har fler kapitalallokeringsverktyg som fokuserar på ett aktieägarperspektiv. Bolaget har till exempel återupptagit utdelningar och aktieåterköp har initierats. Carnegie ser också långsiktiga tillväxtutsikter inom besöksnäringen.
På kort sikt är förhandsbokningarna inför sommaren positiva och fortsatt starka, vilket talar för ett bra kvartal.
”När Scandic redovisar siffrorna i mitten av juli lär de dock inte fullt ut matcha föregående år på grund av negativa kalendereffekter (påsken låg i mars i fjol) samt negativa valutaeffekter”, tillägger Carnegie.
Riktkursen sätter Carnegie på 115 kronor.
”Vi räknar med att bolaget sitter med en nettokassa vid utgången av 2025. Den starka utvecklingen till trots är Scandics värdering ännu inte tillbaka på nivåerna före pandemin. Aktien handlas till en EV/EBITDA-multipel på bara 5,6x på vår prognos för 2026. Vår bild är att en värderingsmultipel på 8x är mer rimlig”, avslutar analytikerna.
LÄS MER: Sju aktier för hängmattan