Banken: Fortsatt köpläge i lastbilsjättarna

Med rapportsäsongen i backspegeln har Handelsbankens analytiker tagit en titt på lastbilstillverkarnas rapporter. Bankens skriver i en analys att rapporterna var relativt robusta, men att det sänkt prognoserna för både de nordamerikanska och europeiska marknaderna för 2025. Tack vara ersättningsbehovet på marknaden spår de dock att marknaderna växer under 2026.

“Osäkerheten kring tullarna borde avta, och i kombination med lägre räntor bör kunna öka efterfrågan hos åkarna”, skriver analytikerna.

Vad de framöver ser som ett intressant strukturellt tema är en potentiell återuppbyggnad av Ukraina. Världsbanken har i sina prognoser beräknat kostnader på 524 miljarder dollar under en tioårsperiod, en stor del beräknas riktas mot infrastruktur.

“Enligt våra beräkningar kan det implicera att ytterligare 41.000 tunga lastbilar potentiellt skulle behövas i Europa under en femårsperiod, vilket skulle öka den europeiska marknaden med i genomsnitt cirka 3 procentenheter per år under kommande fem år”, skriver de.

Slå till på Volvo och Traton

I samband med analysen skriver Handelsbanken att de upprepar rekommendation köp för både Volvo och Traton.

"Investerarna har varit oroade för att Volvo skulle kunna sänka extrautdelningen under nästa år, men baserat på vår syn på marknadsutsikterna och det faktum att beslutet kan tas då visibiliteten för 2026 är bättre räknar vi med att Volvo behåller den", skriver banken som har en riktkurs på 355 kronor för aktien.

Om Traton skriver Handelsbanken att även fast bolaget står inför en del utmaningar i det korta perspektivet, tros den europeiska lastbilsmarknaden vara på väg att återhämta sig. Riktkursen ligger på 38 euro.

"Givet att vi prognostiserar högre volymer och effekter av pågående operationella förbättringar hos Traton, räknar vi med att rörelseresultatet ökar med 33 procent under 2026, vilket inte avspeglas i nuvarande värdering. I ett längre perspektiv finns betydande marginalpotential för både MAN och International", skriver de.

LÄS MER: Mest köpvärda småspararfavoriten

LÄS MER: Aktieanalys: Serieförvärvare att addera i portföljen