SEB ser fortsatta risker på kort sikt
I SEBs senaste utgåva av Investment Outlook konstaterar banken att det är ett kraftigt ändrat marknadsklimat som råder med anledning av den aggressiva tullpolitik USA använt sig av. Sedan Donald Trumps Liberation Day har förtroendet för den amerikanska ekonomin fallit vilket lett till en kapitalomflyttning från USA, en svagare dollar och sämre amerikanska börser.
”Tullar och geopolitik dämpar den globala tillväxten, särskilt i USA och Kina, samtidigt som räntesänkningar och stimulanser inte minst i Europa verkar i andra riktningen. Vinstestimaten pressas nedåt och investerarnas riskaptit har minskat”, skriver banken.
Riskerna för stora
Att läget stabiliserats något väger inte tyngre än den osäkra omvärldsbild som kvarstår och SEB ser fortsatta risker i ett kortare perspektiv. Banken väljer därför att hålla sin portfölj nära normalläge vilket innebär en jämn fördelning mellan aktier, räntor och likvida alternativa placeringar.
”Inom aktier har vi balans mellan Sverige och globalt, där amerikanska tillväxtbolag vägs mot svenska värdeaktier”, skriver banken.
Tullarna har bidragit till nedreviderade vinstprognoser samtidigt som amerikanska tillväxtaktier, och då främst techsektor, visat fortsatt styrka. För europeisk del gynnas marknaden av nya investeringspaket.
”I Norden pressas marknaden av samma osäkerhet, med tydligt nedreviderade vinstprognoser. Den nordiska aktiemarknaden är attraktivt värderad och vi ser god återhämtningspotential men osäkerheten är stor och kommer påverkas starkt av den politiska utvecklingen”, skriver SEB.