Strategen: Begränsat utrymme för besvikelser

För den svenska börsen är det räntebesked från Riksbanken som är veckans höjdpunkt. Maria Landeborn skriver i Danske Banks veckobrev att i likhet med resterande delar av marknaden tror Danske Bank att det blir en sänkning om 25 punkter.

Hon noterar dock att de inte är 100% uteslutet att Riksbanken, likt Federal Reserve förra veckan, slår till med en dubbelsänkning.

“Det som talar för en större sänkning är att inflationsrisken har minskat samtidigt som konjunkturen uppenbart är i behov av stöttning. Det finns därför skäl att sänka styrräntan till en neutral nivå relativt snabbt”, skriver Mara Landeborn och fortsätter:

“Samtidigt är kärninflationen exklusive energi i linje med Riksbankens prognos, vilket talar för att man håller sig till planen och nöjer sig med att sänka räntan 0,25 procent”.

Neutrala till aktier

Vad gäller världens börser räknar marknaden med en mjuklandning i den globala och den amerikanske ekonomin. Vad som ger stöd åt detta skriver Maria Landeborn är att arbetsmarknadsstatistiken från USA varit solid den senaste tiden och att Fed dubbelsänkte förra veckan.

Samtidigt påminner Maria Landeborn om att det inte brukar vara själva räntesänkningarna som avgör hur börsen går, utan hur de korrelerar till konjunkturen - vid sänkt ränta och tillväxt i ekonomin har börsen stigit men vid räntesänkningar i samband med en recession har börsen sjunkit.

“Samtidigt är värderingarna på aktiemarknaden höga och utrymmet för besvikelser är litet. I den del av konjunkturcykeln vi befinner oss, med gradvis lägre tillväxt, brukar medvinden för börserna avta och volatiliteten öka. Vi behåller därför en neutral vikt i aktier och obligationer”, skriver hon.

LÄS MER: Experterna: Vinstestimaten kommer skruvas ned ytterligare

LÄS MER: SEB: Så många tror på en dubbelsänkning från Riksbanken