"Väcker frågetecken kring styrkan i återhämtningen"

Enligt SCB:s BNP-indikator, som ger en tidig bild av utvecklingen i bruttonationalprodukten, minskade Sveriges BNP med 1,1% i januari, säsongsrensat och jämfört med föregående månad. Detta enligt BNP-indikatorns preliminära sammanställning. Väntat, enligt Bloomberg, var en uppgång om 0,5%. Samtidigt var kalenderkorrigerad BNP 0,6% högre än i motsvarande månad föregående år.

”Svensk ekonomi inledde det nya året med minskande produktion i tillverkningsindustri och byggverksamhet samt i offentliga myndigheter,” säger Neda Shahbazi, nationalekonom på SCB, i ett pressmeddelande.

Vidare skriver SCB att produktionen inom näringslivet minskade i januari. Produktionsvärdeindex för det totala näringslivet minskade med 1,0% i januari jämfört med december 2025. Jämfört med januari 2025 ökade dock produktionen med 3,1%.

Såväl industrisektorns som byggsektorns produktionsvärde minskade, medan tjänstesektorns produktionsvärde var i stort sett oförändrad.

Produktionen inom industrisektorn minskade med 5,7% i januari jämfört med december. Jämfört med motsvarande period i fjol ökade produktionen med 1,9%. Produktionen inom byggsektorn minskade med 5,1% i januari jämfört med december. Jämfört med januari 2025 minskade byggproduktionen med 2,3%. Produktionen inom tjänstesektorn ökade med 0,2% i januari jämfört med december. Jämfört med januari 2025 ökade produktionen med 3,1%.

Industrins orderingång minskade också i januari, med 5,5% jämfört med december 2025. Jämfört med januari föregående år sjönk orderingången med 3,9.

Vidare visar en majoritet av industrins delbranscher en negativ utveckling på månadsbasis och utvecklingen i den totala orderingången var negativ både på hemmamarknaden och exportmarknaden.

Slutligen visar siffror från SCB även att hushållskonsumtionen i Sverige ökade i årstakt i januari. I månadstakt var dock ökningstakten lägre än väntat.

På årsbasis steg hushållskonsumtionen 2,8% och i månadstakt var tillväxten 0,7%. Det kan jämföras med konsensus som enligt Bloomberg som låg vid 1,% månadstakt.

Tre av de fyra störst viktade aggregaten i indikatorn visade positiv utveckling jämfört med december 2025.

I en kommentar skriver Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson att dagens data sammantaget var svagare än väntat.

"Samtidigt visar viktiga inhemska sektorer, som hushållens konsumtion och privata tjänster, tillväxt och det finns sannolikt vissa tillfälliga faktorer som tynger utvecklingen. De flesta mjuka indikatorer pekar dock på fortsatt god tillväxt och vi står fast vid vår syn om en sund återhämtning i den svenska ekonomin", skriver han.

Han pekar också på att osäkerheten kopplad till kriget i Mellanöstern sannolikt kommer innebära att Riksbanken intar en avvaktande hållning vid nästa veckas penningpolitiska möte.

Även Handelsbanken kommenterar siffrorna och skriver att "sammantaget, även om månadsindikatorer kan vara volatila och ofta revideras kraftigt, väcker dagens hårda data i kombination med de svagare än väntat mjuka indikatorerna i början av året vissa frågetecken kring styrkan i återhämtningen."

Vidare pekar de på att det finns förutsättningar för en fortsatt återhämtning i den svenska ekonomin i år, driven av stark inhemsk efterfrågan. Samtidigt anses skattesänkningar, tidigare genomförda räntesänkningar och stigande löner bana väg för en kraftig ökning av hushållens konsumtion.

Dock ses en betydande nedåtrisk i och med kriget i Iran. En kortvarig konflikt anses få begränsat påverkan på den svenska ekonomin, men om konflikten pågår i flera månader kan den få en tydlig effekt på inflationen och riskera den svenska ekonomin försvagas.