Active Biotech: Lovande data i LION

Viktig presentation av laquinimod ögondroppar

Nya resultat från LION-studien presenterades under på årsmötet för International Ocular Inflammation Society (IOIS). Studien, som baserades på tio deltagare, visade att ögondropparna trängde in till ögats bakre delar, en förutsättning för behandling av vissa inflammatoriska ögonsjukdomar.

Presentationen gjordes av forskare vid den institution, Stanford-baserade Byers Eye Institute, som är ansvarigt för studien. Vi konstaterar att denna viktiga milstolpe tillåter Active Biotech att gå vidare i strävan att hitta en industriell partner i sitt innovativa projekt.

MM-studie stärker satsning på myelofibros

I bolagets andra helägda projekt, tasquinimod, redovisades i början av juni slutliga data på behandling av patienter med refraktärt multipelt myelom. Tillägg av tasquinimod till standardbehandling gav tumörsvar i fyra av totalt tolv svårt sjuka deltagare, en tydlig signal om att substansen har klinisk effekt.

Siffrorna påminner om studier med andra småmolekylära substanser och ger stöd för tasquinimods fortsatta utveckling inom myelofibros, ett angränsade område till multipelt myelom. Vi antar att bolaget kan nå ett avtal kring tasquinimod först när data på myelofibros finns på bordet.

Myelofibros-studier på tillfällig paus

Active Biotech meddelade i början av året att bolagets båda studier på patienter med myelofibros rekryterat sina första deltagare. Studierna är sedan april är satta på paus i väntan på att ett nytt dosschema och andra justeringar i protokollen ska godkännas.

Den europeiska studien hade vid tidpunkten för stoppet startat behandling av två patienter. Vi räknar med att studierna kan återupptas under året och att första data på säkerhet kan presenteras i slutet av 2026. Däremot är det osannolikt att preliminär effektdata hinner presenteras till dess.

Framsteg för laquinimod, motiverat värde 0,40 öre

Med tanke på Active Biotechs begränsade finansiella resurser ser vi intäkter från ett laquinimod-avtal som den stora potentiella värdedrivaren i närtid. Ledningens ambitiösa målsättning är att nå ett avtal under 2025. Vi håller fast vid ett något mer konservativt scenario och höjer sannolikheten för detta till 85 procent (70).

På kort sikt skapar uppehållet i tasquinimod-studierna en osäkerhet för aktien. Vi tolkar händelsen som ett gupp på vägen och räknar med att studierna återstartar inom kort. Motiverat värde höjs till 40 öre (35), men skulle kunna öka väsentligt mer om laquinimod-avtal skrivs redan i år.