Eastnine: Större fastighetsbestånd lyfter resultatet kraftigt
Förvaltningsresultat steg med 46% på årsbasis
Som väntat har hyresintäkterna ökat kraftigt drivet av föregående års förvärv av Nowy Rynek E i Poznan och jätteförvärvet Warsaw Unit i Warszawa. För det första kvartalet steg hyresintäkterna med hela 72% och uppgick till 15,6 (9,1) meur. Den årliga indexeringen, en högre uthyrningsgrad samt engångsersättning till följd av att hyresgäster avflyttat i förtid bidrog till de ökade hyresintäkterna. Uthyrningsgraden steg för det första kvartalet och uppgick till 96,0% (92,7%). Driftnettot kom in på 14,7 (8,4) meur med en överskottsgrad om 93,9% (92,2%). Förvaltningsresultatet steg med nästan 50% och uppgick till 7,8 (5,3) meur för det första kvartalet. Orealiserade värdeförändringar steg till totalt 19,9 (2,2) meur, där 19,4 meur avsåg omvärdering av fastighetsbeståndet och där omvärderingen av derivat uppgick till 0,5 meur. De realiserade värdeförändringarna i kvartalet blev 0,0 (0,0) meur. Sammantaget var det en väntat stark rapport som bolaget presenterade för det första kvartalet.
Finansiering och räntekostnader
Från juni 2024 har ECB sänkt sin styrränta sju gånger, nu senast i april i år, vilket gör att den i dagsläget uppgår till 2,25%. Den genomsnittliga räntenivån har sjunkit något till 4,5% (4,7%). I marknaden finns det en förväntan om ytterligare sänkningar under de kommande tolv månaderna, vilket på sikt kommer att leda till lägre räntekostnader och ett högre förvaltningsresultat för bolaget. Dock finns det en viss fördröjning innan det syns i räntenettot givet att bolagets räntebindning uppgår till nästan tre år.
Bolagets belåningsgrad har i och med föregående års förvärv i Polen ökat och uppgår nu till 48%. Enligt bolagets mål ska belåningsgraden över tid vara runt 50% men ej överstiga 60%, vilket gör att fler förvärv troligen inte kommer att ske i närtid om dessa inte finansieras med hjälp av att fler aktier emitteras. Vid utgången av det första kvartalet uppgår bolagets likvida medel till 34,0 meur.
Substansvärdet i linje med föregående kvartal
Vid utgången av det första kvartalet uppgår substansvärdet till 54,03 kronor, vilket är i linje med fjärde kvartalets substansvärde på 54,10 kronor. Substansrabatten uppgick vid utgången av mars till 25% och har baserat på fredagens stängningskurs sjunkit till strax under 16%. Även om substansrabatten återhämtat sig jämfört med utgången av kvartalet, är den ändå högre än för tre månader sedan. Anledningen är en ökad oro för vad ett globalt handelskrig kan få för långtgående effekter för den finansiella stabiliteten.