Uppdragsanalys
Detta är en betald analys från Analysguiden på uppdrag av Fastator

Fastator: Ingen överenskommelse i hamn för Fastator

Av Analysguiden
2 juni 20253 min lästid
Fastator minskar både omsättning och förlust kraftigt i det första kvartalet. Substansvärdet föll till 3,44 kr vid utgången av kvartalet. Bolaget hade på sig till 31 mars att uppfylla villkoren i refinansieringsuppgörelsen kring moderbolagets obligationer, men på grund av omständigheter kopplade till Bain Capitals investering i Företagsparken har detta inte skett. Fastator planerar nya förfaranden för att förlänga fristen samt ändra villkoren, för att på så sätt nå ett slutligt godkännande. Bolagets finansiella ställning är ansträngd och Analysguiden justerar ned sitt motiverade värde till 1,20 kr.

Kraftigt minskad förlust i kvartalet

Bolagets omsättning för det första kvartalet uppgick till 60,4 (111,5) mkr. Det är nästan en halvering jämfört samma period föregående år. Förlusten för kvartalet minskade dock kraftigt och uppgick till -76,2 (-248,0) mkr. Förklaringen ligger i en stram kostnadskontroll i samband med renodlingen av verksamheten 2024 då ett antal mindre udda objekt och samägda projekt avvecklats, vilket har fått ned de operationella kostnaderna rejält. Samtidigt som att lägre räntenivåer över tid har lett till minskade räntekostnader. Värdeförändringar från förvaltningsfastigheter i dotterbolag uppgick till 7,9 (-53,1) mkr och resultat från intressebolag och joint ventures blev -12,9 (-21,7) mkr. Vid utgången av kvartalet uppgår värdet på förvaltnings- och utvecklingsfastigheter i dotterbolag till 1 077,4 (1 080,6) mkr. Substansvärdet per aktie minskade till 3,44 kr jämfört med 4,41 kr vid utgången av 2024. Koncernens likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 32,6 (128,1) mkr, varav 17,3 (17,6) mkr är låsta under obligationsvillkoren i Point Properties. Soliditeten i koncernen sjönk ytterligare och uppgår nu till 7,5% vid utgången av kvartalet. Styrelsen har efter kvartalets slut hittat en tillförordnad VD, Jonas Sundin, som tillträder senast 23 juni. Hans uppdrag löper till utgången av september 2025 och kan förlängas ytterligare tre månader därefter.

Refinansieringsuppgörelsen ännu inte i klar

I slutet av januari i år startade bolaget nya skriftliga förfaranden för moderbolagets obligationer. Målet var att få obligationsinnehavarnas godkännande för att förlänga tidsfristen (Longstop Date) till 31 mars 2025, vilket nåddes den 19 februari, då tillräckligt många röstade för förslaget. Trots detta uppfylldes inte villkoren för refinansieringsuppgörelsen till 31 mars på grund av omständigheter kopplade till Bain Capitals investering på 150 meur i Företagsparken. Fastator planerar att initiera nya förfaranden för att försöka förlänga fristen igen och få slutligt godkännande för refinansieringsuppgörelsen. Än så länge har inga nya förfarande meddelats. Men bolaget har fortsatt att förhandla med vissa större obligationsinnehavare i syfte att erhålla relevanta parters samtycke till ändrade villkor för ikraftträdandet av Refinansieringsuppgörelsen. Dock har ännu inga resultat presenterats från de förhandlingarna.

Justerar ned motiverat värde till 1,20 kronor

Uppnås en slutlig överenskommelse med obligationsinnehavarna kan det finnas potential för bolaget, men framtiden för bolaget mycket osäker. Aktien handlas idag till en substansrabatt på över 60% i förhållande till det redovisade substansvärdet om 3,44 kr per aktie. Risken är fortsatt hög och vi applicerar likt tidigare en extra riskpremie om 50% på Fastators genomsnittliga substansrabatt. Analysguiden justerar därför ned sitt motiverade värde till 1,20 kronor.

Dela med dig

Om aktien (FASTAT)

TickerFASTAT
Antal aktier77 712 648
P/s-tal0,3
P/e-tal−0,21
Omsättning/aktie4,12
Vinst/aktie−6,06
BörslistaSmall Cap
SektorFinancials
P/eget kapital0,35
Eget kapital/aktie3,61
Utdelning/aktie
Direktavkastning

Nyheter och analyser relaterade till Fastator

Efter gårdagens uppgång med 135% rasar investmentbolaget Fastator på börsen

Uppdragsanalys

2025-03-05: Analysguiden justerar ned sitt motiverade värde till 1,50 kr. 

Svante Bengtsson har sagt upp sig och önskar lämna rollen till sommaren