Uppdragsanalys
Detta är en betald analys från Analysguiden på uppdrag av Flowscape Technology

Flowscape: Hög orderingång bäddar för en bra start på 2025

Av Analysguiden
3 mars 20253 min lästid
Flowscape levererar sin näst högsta omsättning i det fjärde kvartalet och uppvisar ett positivt rörelseresultat samt nettoresultat. ARR växte 13% och uppgick till 34 mkr vid utgången av året. Efter ett mellanår har nu bolaget implementerat ett tydligare försäljningsfokus inom organisationen och kommer även att stärka upp säljorganisationen med fler resurser för att driva en fortsatt lönsam tillväxt. Analysguiden höjer därför sitt motiverade värde till 3,60 kr.

ARR fortsätter att växa tvåsiffrigt

Nettoomsättningen kom in lägre än föregående år och uppgick till 12,2 (15,6) mkr. Minskningen förklaras främst av tuffare jämförelse-siffror. Trots nedgången i nettoomsättningen uppvisade det fjärde kvartalet i år på bolaget näst högsta nettoomsättning i ett enskilt kvartal. För helåret uppgick nettoomsättningen till 44,2 (49,6) mkr. Bruttomarginalen minskade till 75,7% (84,8%) i kvartalet men steg till 78,2% (75,3%) för helåret. Bruttomarginalen i det fjärde kvartalet föregående år var dock positivt påverkat av en engångsintäkt för mjukvara. Orderingången i kvartalet ökade till 6,5 (4,2) mkr med 2,4 (1,5) mkr i årligen återkommande intäkter (ARR, annual recurring revenue). Vid utgången av året uppgår nu ARR till 34,0 (30,1) mkr, en uppgång med 13% på årsbasis.

Ebitda-resultatet sjönk till 2,6 (5,6) mkr i kvartalet och 5,5 (7,6) för helåret. Det lägre ebitda-resultatet har lett till att bolaget gjort en genomlysning av bolaget för att reducera sina operativa kostnader samt för att skapa en organisation för att fortsatt kunna driva en lönsam tillväxt med fokus på att växa bolagets ARR. Rörelseresultat stängde på 0,5 (3,6) i kvartalet och -2,9 (-2,3) mkr för helåret. På kvartalsnivå var det andra kvartalet i rad med ett positivt rörelse-resultat. Men den svaga inledningen av årets första hälft låg bakom att rörelseresultatet var negativt för helåret. Periodens resultat slutade på 0,5 (3,6) mkr för kvartalet och -2,9 (-2,3) mkr för helåret. Ingen utdelning föreslås av styrelsen

Organisationen kommer investera i mer säljresurser

2024 blev som Analysguiden skissat på ett mellanår negativt påverkat av ett tufft andra kvartal. Generellt sett har säljcyklerna varit längre i kombination med att bolagets största kund tillfälligt pausade sin investeringsbudget under året. Inför det kommande året har bolaget implementerat ett tydligare försäljningsfokus samt kommer att stärka upp säljorganisationen. Fortsättningsvis kommer marknader utanför Norden att hanteras utifrån en mer kostnadseffektiv partnermodell, vilket på sikt kommer att leda till minskade operativa kostnader. Fokus är att reducera de operativa kostnaderna till under 9 mkr per kvartal. Analysguiden ser med tillförsikt på det kommande året och skissar på att bolagets tillväxt kommer att kunna ta fart framöver.

Höjer vårt motiverade värde till 3,60 kronor

2024 blev som Analysguiden förutspådde ett mellanår för bolaget. Men då bolaget vänt till svarta siffror för de senaste två kvartalen ser vi med tillförsikt på att det kan komma att lossna för bolaget de kommande åren. Det gör att vi justerar våra estimat något och höjer vårt motiverade värde till 3,60 (3,10) kronor. I dagsläget handlas bolaget till 1,5 – 2,1 gånger den prognosticerade ARR:en för det kommande året om 39,1 mkr.

Dela med dig

Om aktien (FLOWS)

TickerFLOWS
Antal aktier19 591 129
P/s-tal1,57
P/e-tal−153,91
Omsättning/aktie2,26
Vinst/aktie−0,02
BörslistaFirst North Stockholm
SektorTechnology
P/eget kapital4,23
Eget kapital/aktie0,84
Utdelning/aktie
Direktavkastning

Nyheter och analyser relaterade till Flowscape Technology

Uppdragsanalys

2024-11-22: Analysguiden upprepar sitt motiverade värde om 3,10 kr.

Uppdragsanalys

2024-08-27: Längre säljcykler påverkade omsättningen och Analysguiden justerar ned sitt motiverade värde till 3,10 kr.

Uppdragsanalys

2024-05-23: Stark orderingång och ett högre rörelseresultat under Q1.