Inför rapport Coor: Små steg i rätt riktning
Hög omförhandlingsgrad håller uppe försäljningen
Inför det andra kvartalet räknar Analysguiden med att nettoomsättningen fortsätter minska fast i allt lägre takt. Vi räknar med att nettoomsättningen uppgår till 3 108 mkr, motsvarande en minskning med 2,3 procent på årsbasis varav 1,0 procent organiskt. Omförhandlingsgraden har varit hög under de senaste kvartalen, vilket tillsammans med normaliserade rörliga volymer förväntas mildra den negativa effekten av ett minskat kontrakt med SAAB, avslutade kontrakt inom offentlig sektor i Danmark samt avslutade kontrakt i Finland och Norge.
Effektivare styrning väntas gynnas marginalen
På marginalsidan räknar vi med en successiv förstärkning jämfört med Q1 2025 främst drivet av något lägre personalkostnader på den svenska marknaden. Vi räknar med att det justerade ebitaresultatet når 150 mkr, motsvarande en marginal på 4,8 procent, upp 0,3 procentenheter jämfört med föregående kvartal. Vi räknar med fortsatt förhöjda kostnader kopplade till åtgärdsprogrammet varpå engångskostnaderna förväntas uppgå till 20 mkr i kvartalet. På den svenska marknaden räknar vi att marginalen stiger till 9,0 procent. I Danmark förväntas marginalen stabiliseras runt 4,5 procent drivet av effektivare styrning och på den norska marknaden förväntas marginalen minska jämfört med föregående år som påverkades av höga variabla volymer inom olje-och gasindustrin
Aktien på stark uppgång - motiverat värde höjs
Inför rapporten har Analysguidens prognos justerats ner med 2 procent för nettoomsättning medan resultat-prognosen upprepats. Coor-aktien har gått starkt på slutet och sedan vår senaste uppdatering har aktien stigit över 35 procent till 44 kronor. Jämfört med vår resultat-prognos för 2026 värderas Coor-aktien nu till en premie gentemot vår jämförelsegrupp samt aktien historiska värdering. Det verkar som att marknaden i allt större utsträckning prisar in stigande vinster efter att åtgärdsprogrammet genomförts. Vi ser en risk att marknaden tar ut händelserna i förväg. Vi är något mer återhållsamma i vår utblick och har respekt för att stora omställningar tar tid att genomföra, inte minst under en period där stora delar av ledande befattningar är under ruljangs. Vårt motiverade värde sätts inom intervallet 39–43 kronor.
Q2-rapporten redovisas onsdag 14 juli kl. 07.30. Ledningen håller en webbsänd kvartalspresentation kl. 10.00.