Systemair: Bokslut 2024
Stabilt resultat trots valutamotvind
Systemair, ledande inom energieffektiv ventilation, rapporterade ett stabilt fjärde kvartal för räkenskapsåret 2024/25, trots utmanande valutaförändringar och svagare efterfrågan på vissa marknader. Nettoomsättningen minskade med 2,2 procent till 3 002 MSEK (3 069), där den starkare svenska kronan drog ned försäljningen med cirka 3 procentenheter. Den organiska tillväxten var dock positiv, +0,5 procent, vilket visar på fortsatt underliggande styrka i verksamheten.
Norden visar stabil utveckling med organisk tillväxt på 4,5 procent. Det tredje i rad. Med lättare jämförelser ökade försäljningen i Europa. Andra hälften av verksamhetsåret i Västeuropa utvecklades starkt. I kvartalet steg den organisk tillväxten med 5,5 procent. Östeuropa överraskade med starkast utveckling, +11,2 procent. Nordamerika och Mellanöstern/Asien/Australien visade svag försäljning, särskilt i Mellanöstern där nedgången var 17,2 procent. I speciellt Turkiet och Indien var nedgången som störst. Bolaget ser dock en vändning i Indien tidigt i nästa kvartal.
Ännu ett år med positivt kassaflöde
Bruttomarginalen fortsatte att förbättras och uppgick till 36,5 procent (35,1), drivet av effektiviseringar, gynnsam produktmix och besparingar. Det justerade rörelseresultatet (EBIT) steg till 260 MSEK (209), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 8,7 procent (6,8). Rapporterat rörelseresultat var 246 MSEK (233), vilket ligger i linje med analytikernas förväntningar.
Trots förbättrade marginaler sjönk resultatet efter skatt till 105 MSEK (190), vilket främst förklaras av negativa valutaeffekter på finansiella poster och en högre skattekostnad. Vinst per aktie uppgick till 0,50 SEK (0,88).
Kassaflödet från den löpande verksamheten var starkt och uppgick till 292 MSEK (218). Fritt kassaflöde ökade till 240 MSEK (76), främst tack vare förbättrat rörelsekapital. Nettoskulden minskade till 901 MSEK (1 070), vilket stärker balansräkningen inför kommande investeringar och utdelningar.
Styrelsen föreslår en höjd utdelning till 1,35 SEK per aktie (1,20), vilket speglar bolagets starka kassaflöde och balansräkning. Utsikterna för nästa år är försiktigt optimistiska, med fortsatt fokus på lönsamhet, hållbarhet och effektiviseringar. Systemair har fått sitt klimatmål godkänt av Science Based Targets initiative (SBTi), vilket stärker bolagets position inom hållbar ventilation.
Systemair visar fortsatt motståndskraft i en utmanande omvärld, med förbättrade marginaler och starkt kassaflöde trots valutamotvind och svagare marknader utanför Europa. Aktien värderas till P/E-tal 19 på nästa års vinstprognos, något över det historiska snittet, men rimligt med stöd av stabila utdelningar och en stark balansräkning.