Aktiespararna

Uppdragsanalys
Detta är en betald analys från Analysguiden på uppdrag av Eastnine

Analys Eastnine: Attraktiva fastigheter med rabatt

8 juni 20213 min lästid
Kombinationen högavkastande baltiska fastigheter och en hygglig substansrabatt har givit Eastnine en stark ägarlista. Analysguiden inleder bevakning och ser ett intressant aktiecase.

Baltisk avkastning med nordisk profil

Eastnine är ett svensknoterat fastighetsbolag inriktat på moderna kontorsfastigheter i CBD-läge i Baltikum. Hyresgästerna utgörs främst av nordiska koncerner; de största hyresgästerna är Danske Bank, Telia och Swedbank. Den baltiska marknaden erbjuder höga avkastningar, upp mot sex procent i bästa läge, har låga kostnader och är under omvärdering. Sedan Eastnine 2017 bytte skepnad från investmentbolag till renodlat fastighetsbolag har tidigare tillgångar sålts av medan fastigheter köpts in i hög takt. Kassan är god och kommer att fyllas på ytterligare. Eastnine vill fortsätta att växa snabbt, främst genom förvärv av nya fastigheter. Målet är ett dubblat fastighetsbestånd. Eastnine har god likviditet, låg belåning och växer med lönsamhet på en marknad med bättre förutsättningar för värdestegring än i övriga Norden. Ändå är aktien jämförelsevis lågt värderad i dag.

Substansrabatt på cirka 14 procent

Under första kvartalet uppgick omsättningen till 51,6 miljoner kronor (45,3 samma kvartal i fjol). Rörelseresultatet blev 35,4 miljoner kronor (32,6) och substansvärdet summerade till 3 400 miljoner kronor (3 288 vid årsskiftet), vilket innebar att substansvärdet per aktie steg - på grund av värdestegringar i Melon Fashion Group och fastigheter - till 152 kronor, från 147 kronor vid årsskiftet och från 131 kronor samma kvartal i fjol. Nuvarande kurs kring 132 kronor motsvarar en substansrabatt på cirka 14 procent.

Lönsam tillväxt genom förvärv

Under fjolåret förvärvade Eastnine 14 500 kvadratmeter stora kontorsfastigheten S7-3 i Vilnius för 430 miljoner kronor samt Vertas-2, Vilnius, om 7 200 kvadratmeter för drygt 200 miljoner kronor. Expansionen av fastighetsbeståndet dubblade förvaltningsresultatetpå årsbasis. Skalfördelarna med att växa är stora för Eastnine, ett resultat av hög avkastning och låga fastighetskostnader. I Baltikum är det vanliga ”triple-net-avtal” där hyresgästerna betalar det mesta av fastighetskostnaderna, vilket ger Eastnine en överskottsgrad på runt 90 procent. Dessutom har bolaget ett unikt stort ”yieldgap” med räntekostnader på 2,5 procent och en direktavkastning om cirka 5,8 procent på fastigheterna. Under första kvartalet i år fortsatte hyresintäkter och resultat att öka på grund av det större fastighetsbeståndet men även värdestegringar på såväl fastigheter som andra tillgångar. Efter rapportperioden har två moderna kontorsfastigheter, i Vilnius respektive Riga, förvärvats för runt 360 miljoner kronor.

Dela med dig

Stora Aktiedagen Stockholm 29 november 2022 - CFO Britt-Marie Nyman presenterar bolaget

Disclaimer: Syftet med Aktiespararnas eventverksamhet är att utgöra en mötesplats mellan börsbolag och investerare. Evenemangen möjliggör för investerare att kunna ställa frågor till bolagen innan eventuella investeringar. Aktiespararna ansvarar inte för informationen som medverkande bolag framför. Att ett bolag medverkar vid ett event arrangerat av Aktiespararna ska varken uppfattas som ett uttryck för att Aktiespararna rekommenderar en investering i bolaget, eller som att Aktiespararna på annat sätt uttrycker en uppfattning om bolaget. Medverkande börsbolag har betalat Aktiespararna för att presentera på evenemanget.

Om aktien (EAST)

TickerEAST
Antal aktier89 481 044
P/s-tal10,38
P/e-tal−5,18
Omsättning/aktie4,5
Vinst/aktie−9,02
BörslistaMid Cap
SektorReal Estate
P/eget kapital0,94
Eget kapital/aktie49,79
Utdelning/aktie1,16
Direktavkastning2,48

Nyheter och analyser relaterade till Eastnine

Uppdragsanalys

2024-07-09: Eastnine förvärvar en andra fastighet i Poznan och siktet är inställt på fler förvärv.

Uppdragsanalys

Stabil rapport från Eastnine där siktet är inställt på fler förvärv.

Uppdragsanalys

2024-06-12: Eastnine genomför förvärv av en kontorsfastighet i polska Poznan för 79,3 meur.