Beijer Alma: Nya mål gör Beijer Alma redo för nästa tillväxtfas
Förbättrad lönsamhet men negativ valutapåverkan
Nettoomsättningen för helåret 2025 steg med 7,6% till 7 750 (7 203) mkr, drivet av 4% organisk tillväxt och 7% från förvärv. Valutan hade en negativ effekt om -3%. Orderingången steg 6,6% till 7 770 (7 290) mkr. Det justerade rörelseresultatet växte till 1 081 (923) mkr med en justerad rörelsemarginal på 14,0% (12,8%). I det justerade rörelse-resultatet ingår engångskostnader om -129 (168) mkr, relaterade till ett åtgärdsprogram i Lesjöfors centraleuropeiska fjäderverksamhet; lagernedskrivning av kundanpassat fjäderlager samt fabriks-nedläggning. Fjolårets jämförelsesiffra avser främst återföring av tilläggsköpeskilling. Rörelseresultatet inklusive engångskostnader landade på 952 (1 092) mkr för helåret 2025. Styrelsen föreslår en höjd utdelning till 4,00 (3,95) kr per aktie, 10 öre under Analysguidens förväntan, att betalas ut i två lika delar.
Beijer Alma har förvärvat sex nya bolag
Under 2025 har Beijer Alma genomfört sex nya förvärv, ett i Lesjöfors som samtidigt markerade intåget på den indiska marknaden och fem i Beijer Tech, varav två av dessa under det fjärde kvartalet. Ewona är en finsk tillverkare av akustikprodukter och isoleringsmaterial känd för sina varumärken Ewona och Insuplast. Bolaget har två fabriker i Finland samt omsätter cirka 7 meur årligen med god lönsamhet och kommer att ingå i affärsområdet Nischtechnologier. Intercut Sverige är en svensk maskinleverantör inom plåt- och stål-bearbetning med egen service- och supportpersonal. Bolaget omsätter årligen cirka 150 mkr med god lönsamhet och kommer att ingå i affärsområdet Industriprodukter.
Nya mål med fokus på långsiktig och lönsam tillväxt
Framöver avser bolaget att fortsätta tillväxtsresan med fokus på lönsamma förvärv till rätt pris. Styrelsen har därmed beslutat om nya finansiella mål som ska spegla detta; en årlig ebita-tillväxt som ska överstiga 15% över en konjunkturcykel och en avkastning på sysselsatt kapital som ska överstiga 50%. Målen understryker ambitionen att långsiktigt leverera hög och uthållig vinsttillväxt, starkt kassaflöde och hög avkastning. Fokusområdena är främst Norden och Europa.
Analysguiden höjer motiverat värde till 287kr
Baserat på våra prognoser inklusive de senaste förvärven handlas bolaget nu till ev/adj. ebit 15,8x för 2026 och 14,4x för 2027, under det femåriga snittet på 16x. Med förbättrad lönsamhet och fokus på strategiskt lönsamma förvärv enligt den nya affärsstrategin höjer Analysguiden sitt motiverade värde till 287 kr, vilket motsvarar 17x ev/just. ebit. Aktien handlas under detta värde och vi sätter Köp på bolaget.