Beijer Alma: Preview Q3 2026

Bolagets egna signaler efter rapporten från det andra kvartalet tyder på en motståndskraft i en osäker konjunktur med fortsatt stabila verksamheter. Fokus ligger på marginaler, en tydlig förvärvsagenda och en uthållig vinsttillväxt över tid.

Under det andra kvartalet förvärvade Beijer Tech fem nya bolag, varav ett på den brittiska marknaden, med en väntad ökning av omsättningen med 400 – 420 mkr på årsbasis. Under det tredje kvartalen kommer effekten av dessa förvärv att påverka fullt ut, vilket väntas bidra med runt 100 mkr i ökad omsättning för Beijer Tech.

Analysguiden räknar med en nettoomsättning om cirka 2 150 mkr, fördelat på 1 250 mkr för Beijer Components och 900 mkr för Beijer Tech för det tredje kvartalet. Mot bakgrund av det räknar vi med ett justerat rörelseresultat på 345 mkr, fördelat på 235 mkr för Beijer Components, 120 mkr för Beijer Tech och -10 mkr för moderbolaget. Totalt leder det till en justerad rörelsemarginal på 16,0%.Vi utgår ifrån att orderingången kommer att vara i nivå eller något högre i det tredje kvartalet jämfört med det andra kvartalet, främst drivet av förvärv. Analysguiden väntar sig inte några materiella jämförelse-störande poster under det tredje kvartalet. För helåret skissar Analysguiden på en nettoomsättning om 8 510 mkr och ett justerat rörelseresultat om 1 347 mkr.

Bakgrunden till Analysguidens förväntningar bygger på:

•En stabil utveckling inom Beijer Components, men en ännu inte återhämtande europeisk industrikonjunktur. Däremot väntas USA vara starkare jämfört med Europa och Norden som tros vara stabila till försiktiga.

•Tydlig förvärvsboost plus fortsatt organisk tillväxt inom Beijer Tech.

•Tillväxten i omsättning och orderingång väntas främst vara förvärvsdriven.

•Inga nya förvärv under det tredje kvartalet, men en fortsatt förvärvsagenda med fokus på Europa och nischade bolag.

•En fortsatt hög kapitaleffektivitet, som närmar sig målet om 50%, och en stark balansräkning som ger flexibilitet.

•Ett bra kassaflöde.

De risker till vårt scenario är främst en konjunkturell osäkerhet och geopolitik, som hittills har haft en begränsad effekt på gruppen. Men också valuta- och säsongseffekter, då Q3 ofta är svagare än Q2.Integrationskostnader från förvärv väntas kunna ge variationer kvartalsvis.

Aktien handlas under vårt motiverade värde

Efter att bolaget släppte sin rapport för det andra kvartalet har aktiekursen rört sig i sidled och varit rätt så volatil givet oron för räntehöjningar och omvärldsläget. I dagsläget handlas aktien runt 308 kronor, vilket fortsatt är under vår senaste motiverade värde. Vi anser att Beijer Alma är ett mycket välskött och intressant bolag samt att det värderas lägre än sina peers. Analysguiden upprepar Köp, men återkommer med ett uppdaterat motiverat värde i samband med vår analys efter att rapporten för det tredje kvartalet har släppts.

Baserat på våra prognoser, som inkluderar de senaste förvärven, handlas bolaget nu till en förväntad ev/just. ebit om 15,0 för 2026 och 13,3 för 2027.

Q3-rapporten släpps fredag den 23 juli och samma dag kommer ledningen att hålla en webbsänd presentation av kvartalsrapporten som går att följa från klockan 10:00 på följande länk:

https://beijer-alma.events.inderes.com/q3-report-2026-webcast/register