Beijer Alma: Preview Q2 2026

Bolagets egna signaler efter rapporten från det första kvartalet pekar på en fortsatt stabil tillväxt med fokus på marginaler och förvärv, men med viss säsongseffekt och volymvariationer.

Under det andra kvartalet har Beijer Tech förvärvat fem nya bolag, varav ett på den brittiska marknaden. Sammanlagt väntas dessa fem förvärv tillföra en ökad omsättning om cirka 400 – 420 mkr på årsbasis med god lönsamhet. För det andra kvartalet kommer förvärven att ha en viss påverkan, vilket är medräknat i vårt förväntade utfall inför den kommande rapporten och för helåret.

Analysguiden förväntar sig en nettoomsättning om cirka 2 100 mkr, fördelat på 1 300 mkr för Beijer Components och 800 mkr för Beijer Tech för det andra kvartalet. Mot bakgrund av det räknar vi med ett justerat rörelseresultat på 320 mkr, fördelat på 230 mkr för Beijer Components, 100 mkr för Beijer Tech och -10 mkr för moderbolaget. Totalt leder det till en justerad rörelsemarginal på 15,2%.Vi utgår ifrån att orderingången kommer att vara i nivå eller något högre i det andra kvartalet jämfört med det första kvartalet. Analysguiden väntar sig inte några materiella jämförelsestörande poster i det andra kvartalet. För helåret skissar Analysguiden på en nettoomsättning om 8 480 mkr och ett justerat rörelseresultat om 1 365 mkr.

Bakgrunden till Analysguidens förväntningar bygger på att bolaget gått in i 2026 med ett starkt momentum från ett bra 2025:

•Fortsatt förvärvsagenda med fokus på Europa och nischade bolag.

•En fortsatt bra organisk tillväxt.

•En högre kapitaleffektivitet, som närmar sig målet om 50%, och en stark balansräkning som ger flexibilitet.

•Successiv förbättring i Nordamerika och Norden och en decentraliserad modell som skapar lokal anpassning.

•Lägre finansieringskostnader och ett bra kassaflöde.

De risker till vårt scenario är främst en konjunkturell osäkerhet och geopolitik, som hittills haft en begränsad effekt på industrin. Men också valuta- och säsongseffekter även om Q2 ofta är starkare än Q1.

Integrationskostnader från förvärv väntas kunna ge variationer kvartalsvis.

Aktien handlas under vårt motiverade värde

Efter att bolaget släppte sin rapport för det första kvartalet steg aktiekursen kraftigt givet den starka starten på året och närmade sig Analysguidens motiverade värde. Men på grund av det oroliga omvärldsläget, där konflikten mellan Iran och USA har blossat upp igen, har aktien sjunkit till nivåer lite över där den handlades innan rapporten för det första kvartalet släpptes. I dagsläget handlas aktien runt 295 kronor. Vi anser fortsatt att Beijer Alma är ett mycket välskött och intressant bolag samt att det värderas lägre än sina peers.

Analysguiden upprepar Köp men återkommer med ett uppdaterat motiverat värde i samband med vår analys efter att rapporten för det andra kvartalet har släppts.

Baserat på våra prognoser, som inkluderar de senaste förvärven, handlas bolaget nu till en förväntad ev/just. ebit om 14,2 för 2026 och 12,8 för 2027.

Q2-rapporten släpps fredag den 17 juli och samma dag kommer ledningen att hålla en webbsänd presentation av kvartalsrapporten som går att följa från klockan 10:00 på följande länk:

https://beijer-alma.events.inderes.com/q2-report-2026-webcast/register