Cell Impact: Q4 2025
Steg mot volymproduktion i ett pressat 2025
Cell Impact avslutar 2025 med fortsatt låg omsättning och förluster, då marknaden för bolagets flödesplattor fortsatte att utvecklas svagt under året. Samtidigt tog bolaget flera strategiska steg i syfte att närma sig storskalig produktion av flödesplattor. Nettoomsättningen i Q4 uppgick till 1,1 Mkr (2,2) och EBIT försämrades till –65,4 Mkr (–39,7). Då vätgasmarknaden ännu inte har vänt skrev bolaget i Q4 ned överkapacitet med 42,7 Mkr, vilket tyngde resultatet. För helåret uppgick omsättningen till 5,6 Mkr (37,3) och EBIT till –127,9 Mkr (–99,0). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till –3,1 Mkr under fjärde kvartalet (–7,9). För helåret uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten dock till –45,4 Mkr (–62,2).
Viktiga händelser under kvartalet
Under Q4 gick Cell Impact tillsammans med en kund in i en första fas av kontinuerlig produktion av flödesplattor, ett tekniskt steg mot framtida volymproduktion men ännu i begränsad skala. Bolaget ingick även ett strategiskt samarbetsavtal med thyssenkrupp samt tecknade avtal med en ledande asiatisk fordonstillverkare om leverans av ett formningsverktyg med planerad leverans under Q1 2026. Trots framstegen saknas volymåtaganden för storskalig serieproduktion, vilket innebär att nyheterna ännu inte ger ett tydligt genomslag i omsättning eller kassaflöde.
Ny företrädesemission stärker kassan
Likvida medel uppgick till 10,9 Mkr vid årsskiftet men hade sjunkit till 4,9 Mkr per 3 februari 2026. Bolaget har därför beslutat att genomföra en företrädesemission och inleda en strategisk diversifiering för att bredda intäktsbasen och minska beroendet av vätgasmarknaden. Emissionen löper 6–20 februari, är cirka 60 % säkerställd och kan vid fullteckning tillföra cirka 38,3 Mkr före emissionskostnader. Emissionen bedöms vara nödvändig, men innebär utspädning för aktieägare som inte deltar. Bolaget driver samtidigt en tydligare kommersiell breddning utanför vätgas genom Cell Impact Forming, där fokus initialt ligger på maskinförsäljning för snabb, kostnadseffektiv och precis kapning till den mekaniska industrin. Detta kan på sikt minska beroendet av kärnaffären inom flödesplattor och skapa nya intäktsströmmar.
Prognoser och utsikter
Utfallet för Q4 blev något svagare än väntat, där den stora nedskrivningen belastar helårsresultatet. För 2026 behåller vi våra prognoser, men noterar att utfallet snabbt kan förändras om bolaget lyckas ta hem större order. Med dagens låga omsättning och kundkoncentration kan en enskild affär få betydande effekt och stärka det finansiella läget på kort sikt. Avgörande framåt är dock att säkra större och mer återkommande affärer, eftersom kostnadsbasen är svår att minska ytterligare. Vi är fortsatt kortsiktigt avvaktande i väntan på tydligare volym- och försäljningslyft.