Fastator: Går stärkt in i 2026 efter rekapitalisering
Nedskrivningar ökade förlusten för 2025
Bolagets omsättning för helåret sjönk till 225,8 (332,3) mkr med en förlust som samtidigt steg till -551,2 (-497,0) mkr. Förklaringen är främst negativa värdeförändringar i fastigheter efter bolagets genomgång och ett negativt bidrag från intresseföretag och joint ventures. Dock har förlusten mildrats genom lägre operativa kostnader från en stram kostnadskontroll i samband med den numera renodlade verksamheten. Även räntesänkningarna från Riksbanken det senaste året har haft en viss positiv påverkan på räntenettot. Värdeförändringar från förvaltningsfastigheter i dotterbolag uppgick till -243,8 (-75,1) mkr och resultat från intressebolag och joint ventures blev -136,0 (-1,3) mkr. Vid utgången av året uppgår värdet på förvaltnings- och utvecklingsfastigheter i dotterbolag till 853,2 (1 068,0) mkr. Substansvärdet per aktie föll till -3,20 kr jämfört med 4,41 kr vid utgången av 2024. Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 63,9 (49,1) mkr, varav 26,8 (17,6) mkr är låsta under obligationsvillkoren i Point Properties. Soliditeten i koncernen var negativ om -11,5% (10,2%) vid årets slut.
Rekapitaliseringen genomfördes under januari 2026
Efter kvartalet slut har Fastator genomfört en rekapitalisering av bolaget efter att ha kommit överens med obligationsinnehavarna. Huvudpunkterna är a) tvingande värdepappersbyte där delar av befintliga obligationer inklusive ett nytt brygglån konverteras till nya preferensaktier b) resterande obligationslån inklusive kapitaliserad obetald ränta kvittas mot nya stamaktier, vilket kommer att leda till en kraftig utspädning för befintliga aktieägare och c) nyemission av stamaktier, som helt eller delvis garanteras av befintliga aktieägare och nya investerare. Vid utgången av januari har rekapitaliseringen genomförts, vilket stärkt bolagets balansräkning avsevärt. Skuldsättningen har minskat med 1 757 mkr och substansvärdet ökade lika mycket, från –249 MSEK till 1 508 mkr allt annat lika. Soliditeten har därmed förbättrats till 63%. Effekten av rekapitaliseringen har även lett till en kraftig ökning av antalet aktier i bolaget, från 77,7 miljoner stamaktier till 344,5 miljoner stamaktier och 12,5 miljoner preferensaktier. Kvarstår gör arbetet med att lösa obligationslånet i dotterbolaget Point Properties genom försäljning av fastigheter, vilket beräknas bli klart under denna månad enligt bolaget.
Justerar vårt motiverade värde till 0,50 kronor
Mot bakgrund av att Fastator nu har lyckats med arbetet att rekapitalisera moderbolaget och genomfört en grundlig översyn av koncernens tillgångsvärden med nödvändiga nedskrivningar som följd anser Analysguiden att det finns en möjlighet att med stärkt balansräkning fokusera på långsiktigt värdeskapande tillväxt. Däremot kvarstår osäkerheten i Point Properties och Analysguiden adderar en extra riskpremie och justerar ned sitt motiverade värde till 0,50 kronor.