Första intryck Eastnine: Förvaltningsresultatet nådde en ny toppnivå

Förvaltningsresultat steg med 17% på årsbasis

I det första kvartalet uppgick hyresintäkterna till 9,1 (9,1) meur, vilket var i princip oförändrat jämfört med samma period året innan. Även om den årliga indexeringen på 3% ökade hyresintäkterna, så påverkade en något lägre uthyrningsgrad desto mera. Dock ska man komma ihåg att uthyrningsgraden för samma kvartal föregående år låg på nästan 97%. Bolagets näst största hyresgäst Danske Bank, som står för 14% av årshyran, förlängde sitt avtal med fem år fram till februari 2030, vilket är klart positivt.

Driftnettot kom in på 8,4 (8,4) meur med en överskottsgrad om 92% (93%). Förvaltningsresultatet steg till en ny toppnivå och uppgick till 5,3 (4,5) meur, drivet av de höga ränteintäkterna från bolagets likvida medel. Orealiserade värdeförändringar uppgick till totalt 2,2 (-18,1) meur, där cirka två tredjedelar avsåg uppvärdering av fastighets-beståndet och resten omvärdering av derivat. De realiserade värde-förändringarna blev till 0,0 (0,4) meur i kvartalet. Totalresultatet för perioden slutade på 5,0 (-11,7) meur och bolaget stänger det första kvartalet med en kassa om 128,3 meur.

Finansiering och räntekostnader

Under kvartalet har bolaget refinansierat majoriteten av de lån som förfaller under 2024. Kvar är endast 23 meur att refinansiera i slutet av året. Även om den genomsnittliga räntenivån nu ökat till 4,7% (3,8%) väntas ECB troligen att börja sänka räntan i juni, vilket över tid kommer att leda till minskade räntekostnader. Bolaget är sedan en tid tillbaka enbart bankfinansierat och med en välfylld kassa ger det utrymme till att kunna genomföra attraktiva och värdeskapande förvärv. Analysguiden räknar med att bolaget kommer att genomföra ett eller flera fastighetsförvärv under året. I rapporten nämns att siktet är inställt på Polen, som är en marknad där bolaget har den högsta direktavkastningen.

Substansvärdet uppgick till 218 kronor

Vid utgången av det första kvartalet uppgår substansvärdet till 218 kronor, vilket är en ökning från det fjärde kvartalets substansvärde på 207 kronor. Ökning förklaras av det starka förvaltningsresultatet och positiva orealiserade värdeförändringar. Föregående kvartal uppgick substansrabatten till 19% och jämfört med gårdagens stängningskurs har substansrabatten nu stigit till 22%.

Telefonkonferens klockan 10:00

Bolaget kommer att hålla en telefonkonferens klockan 10:00 den 25 april där kvartalsrapporten presenteras med efterföljande frågestund. Konferensen hittas på https://ir.financialhearings.com/eastnine-q1-2024