Prisma Properties: Fortsatt stark utveckling
Alla pilar pekar uppåt
Prisma fortsätter att leverera en stark utveckling på alla punkter och under första kvartalet 2026 ökade fastighetsvärdet med närmare 37 procent jämfört med samma period i fjol. Därmed översteg fastighetsvärdet 10 miljarder kronor. Under första kvartalet ökade driftnettot med 41 procent, förvaltningsresultatet ökade med 52 procent och periodens nettoresultat fördubblades till 161 miljoner kronor. Under 2026 fokuserar bolaget sin expansion till Sverige, Danmark och Finland men väljer att lämna den norska marknaden. Under det senaste året har ingen expansion ägt rum i Norge.
Lågprishandel står stabilt även i oroliga tider
Prismas verksamhet inriktar sig på den stabila externhandeln med livsmedel och dagligvaror, lågpris, snabbrestauranger (QSR) samt laddstationer. Den 14 april inledde USA och Israel omfattande bombningar av mål i Iran, som svarade med missil- och drönarattacker mot amerikanska baser i gulfstaterna samt oljeanläggningar i flera arabländer. Irans hot mot den fria passagen av olja och andra varor genom Hormuzsundet ledde till ett totalt stopp vilket i sin tur har resulterat i kraftigt höjda oljepriser. Detta har i sin tur påverkat världshandeln av olja med prishöjningar på över 50 procent sedan kriget startade. Som en bieffekt av högt oljepris räknar vi med att se ökade priser på allt från frakt av produkter och andra insatsvaror till höjda produktpriser redan till hösten. Den svenska detaljhandeln, främst sällanköpsvaror, kommer med stor sannolikhet att påverkas negativt. Den allmänna oron kommer i sin tur att öka trafiken till externa handelslägen med sin lågprisprofil, således kommer hushållen att prioritera bilkörning för större inköp. Än en gång drabbas handel i citylägen och då främst sällanköpsvaror.
Mindre uppjusteringar i våra prognoser
Med en stark inledning på 2026 gör vi en mindre uppjustering i våra prognoser för prognosperioden 2026p-2028p. Våra intäktsprognoser likväl resultatprognoser höjer vi med cirka 3 procent på årlig basis.
Stark start på 2026 bådar gott inför framtiden
Substansvärdet uppgår till närmare 33 kronor per aktie, vilket motsvarar en substansrabatt strax under 30 procent mot aktuell kurs. Vi räknar med att bolagets intäkts- och resultatutveckling fortsätter att förbättras och värderingsmässigt handlas bolaget i våra uppjusterade prognoser till p/e 9,8 för 2026p, p/e 10,5 för 2026p, p/e 8,9 för 2027p samt p/e 8 för 2028p. Vi väljer att upprepa vårt motiverade värde på 34 kronor per aktie.