Prisma Properties: Kraftig resultatökning i tredje kvartalet
Stora orealiserade värdeförändringar gav resultatlyft
Prisma fortsätter att leverera en stark utveckling på alla punkter och under tredje kvartalet 2026 ökade fastighetsvärdet med 55 procent jämfört med samma period i fjol. Vid utgången av tredje kvartalet uppgick fastighetsvärdet till 12,5 miljarder kronor. De totala intäkterna ökade med hela 46 procent under tredje kvartalet och driftnettot ökade med 43 procent, samtidigt som förvaltnings-resultatet ökade med 28 procent. Detta visar på en fortsatt underliggande styrka i bolagets strategi. Tredje kvartalet innehöll överraskande stora värdeförändringar på orealiserade fastigheter vilket resulterade i ett nettoresultat på hela 524 miljoner kronor, att jämföras med 108 miljoner kronor under motsvarande kvartal i fjol.
Rekordstark köpkraft lyfter handeln 2026
Efter ett antal år av återhållsamhet har den svenska detaljhandeln kommit i gång på allvar, detta trots fortsatta oroligheter i vår omvärld. En ökad rörlighet på bostadsmarknaden synes vara en av förklaringarna till den positiva konsumtionsuppgången men också ett ökat behov av att byta ut kapitalvaror, varvid elektronik och vitvaror, möbelhandeln med flera märkt ett uppsving i omsättning. Handel med brett sortiment (avser handel i externa köpcentra) har i flera år varit hetast i detaljhandeln och inkluderar företag som Clas Ohlson, Dollarstore, Gekås, Jula, Rusta Åhléns, ÖoB med flera.Lågpris har blivit alltmer etablerat bland svenska konsumenter, oavsett köpkraft. Bredare sortiment och större roll inom livsmedel har gjort hushållen till mer regelbundna besökare i dessa butiker. HUI Research senaste prognos pekar på en tillväxt för handel med brett sortiment på 8 procent 2026 – att jämföras med prognosen för hela den egentliga detaljhandeln på 3,5 procent, mätt i löpande priser.
Uppjusteringar i våra prognoser
Med ännu ett starkt kvartal gör vi ånyo uppjusteringar i våra prognoser för prognosperioden 2026p-2028p. Våra intäktsprognoser höjer vi med 9,5 procent på årlig basis men lämnar våra prognoser på förvaltningsresultatet i stort sett oförändrade. Med den överraskande stora värdeförändringen på orealiserade fastigheter under tredje kvartalet ser vi en kraftig ökning av nettoresultatet, vilket fördubblar vår prognos för 2026. Även prognoserna för 2027 och 2028 höjs.
Ett starkt avslut på 2026 väntas
Substansvärdet uppgår till närmare 38 kronor per aktie, vilket motsvarar en substansrabatt på 30 procent mot aktuell kurs. Vi räknar med att bolagets intäkts- och resultatutveckling fortsätter att förbättras och värderingsmässigt handlas bolaget i våra uppjusterade prognoser och motiverade värde till p/e 6 för 2026p, p/e 10,5 för 2027p samt p/e 9,5 för 2028p. Vi väljer att upprepa vårt motiverade värde på 34 kronor per aktie.