SinterCast: Första kvartalet 2026
Marginell ökning av försäljning i konstant valuta
SinterCast redovisade ett svagare första kvartal 2026 med nedgång i såväl försäljning som resultat, men bibehållen hög lönsamhet och stark balansräkning. Intäkterna minskade med 7,7 procent till 25,0 MSEK (27,1), huvudsakligen drivet av negativ valutaeffekt om cirka 11 procent – justerat för valuta hade omsättningen ökat marginellt. Bruttoresultatet sjönk till 17,4 MSEK (18,8), men bruttomarginalen låg kvar på stabila 69,6 procent (69,4). Rörelseresultatet föll till 6,3 MSEK (10,2), motsvarande en rörelsemarginal på 25,2 procent (37,6), där lägre bruttoresultat och högre kostnader tynger jämförel-sen. Periodens resultat efter skatt uppgick till 5,1 MSEK (7,6), vilket gav ett resultat per aktie på 0,73 SEK (1,08). Kassaflödesprofilen är fortsatt god med hög andel återkommande intäkter (96,6 procent) och en nettokassa som ger utrymme för fortsatt utdelning trots mer volatil kvartalsdynamik.
Kvartalet avslutades starkt
Operativt präglades kvartalet av blandad volymbild men en tydligt stark avslutning i mars, vilket bolaget lyfter fram som en bekräftelse på förbättrade marknadsutsikter. Serieproduktionen minskade med cirka 3 procent, samtidigt som leveranserna av provtagningskoppar ökade med 2 procent och en prisökning hos en större kund trädde i kraft mitt under kvartalet – faktorer som delvis motverkade valutaef-fekten. Bolaget upprepar sin syn på en begynnande ersättningscykel inom tunga lastbilar och pekar på att den åldrande Class 8‑flottan i Nordamerika tillsammans med nya modellprogram hos stora kunder ger god visibilitet i volymtillväxten kommande år. I kallelsen till års-stämman föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om 3,00 SEK per aktie (6,00) och ingen extra utdelning (1,00 föregående år), vilket summerar till 21,1 MSEK (49,5) – en tydlig normalisering efter de mycket höga utbetalningarna 2024–2025. Valberedningen föreslår omval av styrelsen i huvudsak nuvarande sammansättning, vilket sig-nalerar kontinuitet i strategi och kapitalsdisciplin.
Stor uppsidan med företagsledningens vägledning
Aktien har under de senaste tolv månaderna utvecklats svagt relativt breda verkstadsindex, pressad av svagare volym ut ur 2025, sänkt ut-delning och ökad osäkerhet kring timing i lastbilsuppcykeln. Samti-digt har värderingen kommit ned till nivåer som i dag innebär en mo-derat multipel på normaliserad vinst – med en vägledning som indi-kerar drygt 30 procents rörelsemarginal och växande volymer från nya program 2026–2030. Med en föreslagen utdelning på 3,00 SEK per aktie motsvarar direktavkastningen omkring 3–3,5 procent, väl täckt av kassaflödet. Sammantaget framstår SinterCast som en kon-junkturkänslig kvalitetsnisch där kortsiktig resultatsvaghet redan delvis diskonterats, medan uppsidan ligger i en flerårig ersättnings-cykel i tunga fordon och successivt stigande licensvolymer.