Prisma Properties: Stark prestation under andra kvartalet

Fortsatt högt tempo ger resultat på sista raden

Under andra kvartalet 2025 redovisade Prisma en intäktsökning på 15,5 procent, serviceintäkter inkluderat. Resultatmässigt redovisade bolaget ett driftnetto på 100 miljoner kronor, vilket var drygt 14 miljoner kronor, eller 17 procent, bättre än motsvarande kvartal i fjol. Med lägre centrala kostnader och lägre finansnetto redovisades ett förvaltningsresultat på drygt 48 miljoner kronor under andra kvartalet, att jämföras med 11 miljoner kronor under motsvarande kvartal i fjol. Nettoresultatet landade på 42 miljoner kronor – att jämföras med fjolårets negativa resultat 38 miljoner kronor.

Prismas fortsätter sin expansiva plan på den nordiska marknaden och nya projekt tillkommer kontinuerligt. Under första halvåret har bolaget förvärvat och tillträtt sex fastigheter i Sverige och den 1 juli tillträdde bolaget tre fullt uthyrda handelsfastigheter. Den 2 juli meddelades att bolaget tecknat avtal om förvärv av sin första handelsfastighet i Finland – vilket blir bolagets fjärde marknad.Att notera är att bolaget i juni månad genomförde en refinansiering och ny bankfinansiering som sänker bolagets genomsnittliga ränta och beräknas minska den årliga räntekostnaden med cirka 5 miljoner kronor.

Starkt utfall under kvartal 2 höjer våra förväntningar

Det starka resultatet under andra kvartalet 2025 visar att Prisma befinner sig i en positiv resultatspiral och vi gör därför en total omvärdering av bolagets intäkts- och resultatutveckling för prognosåren 2025p-2027p. Vi räknar nu med att bolaget kommer att redovisa en försäljningsökning på 17 procent för 2025, 15 procent för 2026 och 14 procent för 2027. Vinst per aktie beräknas nu till 1,17 kronor för 2025, 1,45 kronor för 2026 och 1,74 kronor för 2027. 

Vad gäller bolagets finansiella ställning visar bolagets balansräkning på fortsatt stabilitet. Bolagets soliditet under andra kvartalet slut låg på 54 procent och det egna kapitalet uppgick till 4 680 miljoner kronor, motsvarande 28,45 kronor per aktie.

Fortsatt stor potential för positiva överraskningar

Substansvärdet per den 18 juli uppgår till 30,20 kronor per aktie, vilket motsvarar en substansrabatt på cirka 16 procent mot aktuell kurs. Trots vår omvärdering av intäkts- och resultatutvecklingen ser vi fortsatt stor potential för överraskningar. Värderingsmässigt handlas bolaget med till p/e 22 för 2025p, p/e 17,5 för 2026p samt p/e 15 för 2027p. Som en konsekvens av våra uppjusterade resultatestimat för prognosperioden justerar vi upp vårt motiverade värde till 34 kronor per aktie (30).